5月31日，中国官方公布数据显示，5月制造业采购经理指数（PMI）为49.5，较4月的49小幅回升，但仍低于50荣枯线，表明制造业活动持续收缩。这是中国制造业连续第二个月下滑。
5月新订单指数从4月的49.2升至49.8，新出口订单指数也从44.7改善至47.5。涵盖服务业和建筑业活动的非制造业PMI微降0.1至50.3，但仍处于扩张区间。
中国国家统计局高级统计师赵庆河表示，部分企业反映中美经贸活动明显修复，进出口订单同步改善。本月初，两国达成协议将在90天内大幅削减进口关税。
（图片：安徽某工厂工人作业场景。图片来源：路透社）
但美国财政部长斯科特·贝森特5月29日指出，近期中美贸易谈判陷入停滞。品浩资产管理公司首席经济学家张智威认为：”两国涉及国际贸易的企业长期处于不确定环境中，这将给双方增长前景带来负面影响。”
分析师预计北京将在未来数月推出更多货币和财政刺激措施，以对冲关税影响并支撑经济增长。本月中国人民银行已实施降息、大规模银行体系流动性注入等宽松政策。
5月26日，评级机构穆迪宣布维持中国主权信用评级负面展望，担忧与主要贸易伙伴的紧张关系可能产生长期信用影响。不过穆迪也肯定了中国政府在化解国企健康问题和地方政府债务风险方面的政策成效——这两大因素曾导致中国在2023年底遭降级。
一季度中国经济同比增长5.4%，增速超预期。尽管分析师担忧美国关税政策可能拖累增长势头，中国政府仍对实现全年5%左右的GDP目标充满信心。
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