美国银行最新数据显示，俄罗斯卢布是今年全球表现最佳的货币，对美元汇率涨幅已超40%。
这一走势与两年前卢布持续贬值形成鲜明对比。目前1美元可兑换78.4卢布，而今年年初汇率为113卢布兑1美元。
CNBC分析指出，卢布走强并非源于外资突然看好俄罗斯经济，主要归因于资本管制措施和货币紧缩政策。富国银行外汇策略师Brendan McKenna提出三大原因：俄罗斯央行维持20%高利率、严格资本管制，以及近期俄乌和谈取得进展。
美元/卢布汇率一年走势图 图表来源：路透社
俄罗斯央行持续采取紧缩政策抑制通胀，国内利率保持20%高位。高借贷成本迫使俄企减少进口，从而降低企业和居民外汇需求。Renaissance Capital经济学家指出，消费疲软进一步削弱进口企业购汇需求，银行无需抛售卢布兑换美元或人民币，间接支撑本币汇率。
同时，俄政府要求能源等出口巨头将部分海外收入汇回并兑换为卢布，推动本币需求增长。央行数据显示，今年前四月主要出口企业累计抛售425亿美元外汇，环比增长6%。
McKenna认为，美国前总统特朗普胜选后市场对俄乌达成和平协议的预期升温，叠加俄罗斯可能重返全球经济体系的展望，促使资金回流卢布计价资产。但分析师警告此趋势或难持续：作为俄出口支柱的油价年内大跌，可能导致外汇收入锐减。”卢布已近峰值，或将很快走弱。油价下跌将直接反映在出口收入和外汇抛售量上。”
专家同时指出，若俄乌正式达成和平协议，当前支撑卢布的外汇管制措施可能解除，反而导致汇率承压。在油价下跌与卢布走强双重作用下，俄油气企业利润空间压缩，政府预算收入也受冲击。芬兰央行经济学家表示，俄联邦预算约30%依赖油气收入，财政部正加大动用国家福利基金填补赤字，若趋势延续或将削减非必要支出。
McKenna总结称，除石油领域外，俄罗斯基本退出全球市场，”这意味着卢布贬值也难以带来显著贸易优势”。
河秋 （据CNBC、路透社报道）
