6月13日凌晨，以色列发动”雄狮觉醒”行动，出动200多架战机袭击伊朗境内多处核设施和军事目标。以色列总理本杰明·内塔尼亚胡称此次袭击是”捍卫国家安全的必要举措”，旨在阻止德黑兰获取核武器。
伊朗以”真实承诺3号”报复行动回击，向以色列数十个目标发射约200枚弹道导弹，包括以方军事中心和空军基地。以军随后继续空袭伊朗西北部大不里士市、洛雷斯坦省，以及西部哈马丹和克尔曼沙赫地区。
专家分析，若紧张局势持续升级，油价、美国利率政策、海上贸易及欧洲天然气采购将受到显著冲击。
油价或涨至每桶80-90美元
以色列空袭最初导致油价飙升13%，随后回调。布伦特原油一周内涨幅超9%，突破74美元/桶。
“我们正目睹以伊冲突的开端，这对石油流动绝非好兆头。”燃料价格追踪平台GasBuddy石油分析副总裁帕特里克·德哈恩表示。
布伦特原油近期走势（单位：美元/桶）。来源：Oilprice
荷兰ING银行认为，在伊朗石油运输未实际中断的情况下，此轮涨势将消退。但短期内，地缘政治风险加剧或使布油维持在65-70美元区间。
若冲突升级导致伊朗石油断供（目前日产330万桶，出口170万桶），油价或涨至80美元并稳定在75-80美元区间。OPEC现有约500万桶/日备用产能，可弥补部分缺口。”若石油陷入冲突漩涡，预计特朗普总统将动用OPEC储备抑价。”RBC资本市场全球大宗商品策略主管赫利玛·克罗夫特表示。
高盛预测，若伊朗出口骤减170万桶/日，OPEC+仅能弥补半数缺口，届时布油或突破90美元，次年回落至60-70美元。
更严峻的情形是霍尔木兹海峡运输受阻——该海峡承担全球20%石油运输（约2100万桶/日）。伊朗议会安全委员会成员伊斯梅尔·科萨里近期称正严肃考虑封锁该海峡。”若海峡运输中断，我们将面临严重供应冲击，油价将飙升。”睿咨得能源地缘政治分析主管豪尔赫·莱昂警告。
霍尔木兹海峡及周边国家示意图。制图：NASA
高盛估计，若霍尔木兹海峡出现”长期中断”，油价或飙破100美元，但该情景可能性极低。睿咨得认为，若伊朗仅针对以色列军事目标实施”有限报复”，油市反应将”可控且短暂”。
冲突升级亦冲击欧洲天然气市场。全球第三大LNG出口国卡塔尔（占全球贸易20%）全部供应需经霍尔木兹海峡。当前全球LNG市场平衡脆弱，任何中断都可能引发欧亚买家价格战。
美联储降息概率降低
美国通胀虽因库存充足暂稳，但ING指出缓冲即将耗尽，今夏通胀或加速。油价上涨强化该趋势。”高油价明显削弱美联储三季度降息可能，近期该预期已持续弱化。”
欧洲央行同样承压。欧元区通胀虽因能源价跌维持低位，但投入成本回升恐逆转趋势。地缘风险加剧或使欧元区陷入”滞胀”——经济停滞伴随高通胀。ECB模型显示，若能源价涨20%，2026-2027年GDP增长将降0.1个百分点，通胀则分别增0.6%和0.4%。ING预计ECB或于9月再次降息。
美元走强 德债受益
汇市方面，美元因地缘风险上涨，但涨幅温和反映其”避险属性”减弱。日元被视为更具吸引力的防御货币。”风险厌恶情绪升温时，日元买盘可能推动美元/日元下探140支撑位。”三井住友银行外汇策略主管铃木广文表示。
利率市场（含政府债、企业债及利率互换合约）呈现避险惯性。德国国债成为优于利率互换的安全资产。”交易员急于避险，但因袭击细节不明，波动仍受限。”加拿大Corpay市场策略总监卡尔·沙莫塔称。ING指出，关税政策、美国财政忧虑、欧洲支出预期及伊朗局势使全球经济前景更趋复杂。
中东航运风险加剧
以伊紧张局势推升霍尔木兹海峡、波斯湾及周边海域安全风险。这些枢纽关乎全球石油和LNG贸易。任何航运限制都可能产生持久影响——尤其若德黑兰将封锁视为不直接攻击美国资产的报复手段。
2024年4月29日，伊朗伊斯兰革命卫队快艇在波斯湾伴航货轮。图片来源：路透社
国际原子能机构近期对伊朗的批评加剧其外交孤立。德黑兰面临抉择：是数月内突破核武研发，还是在严厉制裁下重返谈判。若选择核突破，地区力量平衡将剧变，很可能招致美国军事干预。随着以军空袭升级，无人机攻击恐非伊朗最终回应。
ING分析，伊朗需权衡展示威慑力与引发美国直接参战的风险。虽历史表现显示德黑兰倾向维稳，但当前局势仍难预测。”关键问题是此次冲突会快速降温，还是演变为更大规模地区危机。”盛宝银行投资策略主管查鲁·查纳娜表示，”若局势缓和，市场或部分反弹；但若持续升级威胁油运航线，避险情绪将延长，继续推高原油和避险资产价格。”
平安 (综合ING、CNN、路透社报道)
