根据Gemadept股份公司最新公布的2025年度会议文件，该企业计划回购2100万股库存股，占注册资本的5%。交易完成后，公司注册资本预计将从4.202万亿越南盾降至3.992万亿越南盾。
董事会确定当股价低于账面价值1.5倍时将启动回购。根据企业提供的计算公式，GMD股票在2025年第一季度的账面价值约为3万越南盾/股。这意味着若市价跌破4.5万越南盾/股，Gemadept将斥资约9450亿越南盾实施该计划。
库存股是上市公司从市场流通股中回购形成的股份。经股东同意后，上市公司可注销库存股，或在需要资金时保留并重新出售。
胡志明市第一郡某证券公司的投资者正在关注市场动态。摄影：Quỳnh Trần
该回购计划首次披露于四月初，当时GMD股价在一周内从5.76万越南盾/股暴跌至4.2万越南盾。彼时受美国关税政策影响，代表越南股市的VN-Index指数下跌超200点。
尽管过去两个月股价已”收复失地”，Gemadept董事会仍推进回购计划。管理层表示此举旨在维护公司和股东权益，因GMD股价低于合理价值，特别是在美国总统宣布新关税政策后。
不仅Gemadept，多家企业仍在关税影响消退后启动回购。富润金银珠宝股份公司（PNJ）拟回购800万股库存股（约占流通股2.5%），预计耗资超6000亿越南盾。
和发集团计划回购5000万至1亿股库存股；新大亨塑料（TPC）拟最高回购30%资本；而国际牛奶LOF将减少300万流通股。
今年最大规模回购来自军队银行（MB）的1亿股计划。按MBB股票市价计算，该行需支出约2.4万亿越南盾。
MB董事长刘忠泰表示，在市场动荡时期，回购是保护投资者利益的举措之一。他指出今年股市受货币政策、国际贸易和全球宏观动荡等外部因素强烈冲击。
“当前没有比银行宣布回购更强烈的信心信号。我们视此为确保投资者利益、维护MBB股价的主动作为。”刘忠泰强调回购不影响资本充足率（CAR），甚至可扩大规模。
Vinhomes的成功案例印证了回购效果。去年该公司斥资超10万亿越南盾回购2.47亿股，创越南史上最大规模回购纪录。
从2024年8月初公布计划至11月底完成期间，VHM股价从历史低点3.4万越南盾/股上涨约22%，10月启动回购时曾达4.5万越南盾/股。
10月14日投资者关注Vinhomes股价走势。摄影：An Khương
亚洲证券分析主管阮仲庭心向《VnExpress》表示，回购将相应减少股本，提升每股收益（EPS）。”回购后股票的估值比率（如市盈率）更具吸引力，能提振上涨预期。”他指出回购还彰显企业对中长期发展的信心。
专家补充道，实施回购的企业均具备良好财务实力。虽然短期现金流可能承压，但管理层和股东大会已对此进行充分评估。
仲孝
