6月13日凌晨，以色列发动”雄狮觉醒”行动，出动200多架战机袭击伊朗境内多处核设施和军事目标。以总理内塔尼亚胡称此次袭击是”维护国家安全的必要举措”，旨在阻止德黑兰获取核武器。
伊朗以”真实承诺3号”报复行动回击，向以色列数十个目标发射约200枚弹道导弹，包括以军军事中心和空军基地。以军随后继续空袭伊朗西北部大不里士市、洛雷斯坦省以及西部的哈马丹和克尔曼沙赫。
专家分析，若紧张局势持续升级，油价、美国利率政策、海上贸易及欧洲天然气采购将受显著冲击。
油价或涨至每桶80-90美元
以色列空袭最初导致油价飙升13%，随后回调。布伦特原油一周内涨幅超9%，突破74美元/桶。
GasBuddy石油分析副总裁Patrick De Haan表示：”我们正见证以伊冲突的开端，这对石油流动绝非好兆头。”
布伦特原油价格周走势（单位：美元/桶） 来源：Oilprice
荷兰ING银行认为，鉴于伊朗石油运输尚未实际中断，此轮涨价将降温。但短期内，地缘政治风险加剧或使布油维持在65-70美元区间。
若冲突升级导致伊朗石油断供（目前日产量330万桶，出口170万桶），油价或涨至80美元并稳定在75-80美元区间。OPEC现有约500万桶/日备用产能，可弥补部分缺口。RBC资本市场大宗商品策略主管Helima Croft称：”若石油陷入冲突漩涡，预计特朗普总统将动用OPEC储备抑价。”
高盛预测，若伊朗原油出口量锐减170万桶/日，OPEC+仅能弥补半数缺口，届时布油或突破90美元，明年方回落至60-70美元。
更严峻情形是冲突导致霍尔木兹海峡航运中断——该海峡承担全球20%石油运输（约2100万桶/日）。伊朗议会国家安全委员会成员Esmail Kosari称正严肃考虑封锁该海峡。Rystad Energy地缘政治分析主管Jorge León警告：”若海峡运输中断，我们将面临严重供应冲击，油价将暴涨。”
霍尔木兹海峡及周边国家示意图 制图：NASA
高盛估计，若霍尔木兹海峡出现”长期中断”，油价或飙破100美元，但该情景发生概率极低。Rystad Energy认为，若伊朗仅针对以军事目标实施”有限反击”，油市反应将”可控且短暂”。
紧张局势亦冲击欧洲天然气市场。全球第三大LNG出口国卡塔尔（占全球交易量20%）全部供应需经霍尔木兹海峡。当前全球LNG市场平衡脆弱，任何中断都可能引发短缺，加剧欧亚买家价格战。
美联储降息概率降低
美国通胀虽因库存充足暂稳，但ING指出缓冲空间将耗尽，今夏通胀或加速。美联储报告显示多数企业计划未来三月涨价，油价上涨强化此趋势。ING称：”油价高企明显削弱美联储三季度降息可能，近期该预期已持续弱化。”
欧洲央行同样承压。欧元区通胀走低得益于能源价格回落，但投入成本回升或逆转该趋势。地缘政治风险加剧可能使欧元区陷入”滞胀”——经济停滞与高通胀并存。ECB模型显示，若能源价涨20%，2026-2027年GDP增长将降0.1个百分点，通胀则分别升0.6%和0.4%。ING预计ECB或于9月再度降息。
美元走强 德债受益
外汇市场上，美元因以伊冲突上涨，但涨幅温和反映其避险属性减弱。日元被视为更具吸引力的防御货币，SMBC外汇策略师Hirofumi Suzuki预计美元/日元或下探140支撑位。
利率市场上，德国国债成为优于利率互换的安全资产。Corpay市场策略总监Karl Schamotta称：”交易员急于避险，但因缺乏冲突细节，波动仍受限。”ING指出，关税政策、美国财政担忧、欧洲支出预期及伊朗局势使全球经济前景更趋复杂。
中东航运风险加剧
以伊紧张升级使霍尔木兹海峡、波斯湾等关键航道安全风险陡增。伊朗若选择非直接对抗的封锁报复，将对全球油气贸易产生深远影响。
2024年4月29日，伊朗伊斯兰革命卫队快艇在波斯湾伴航货轮 图源：Reuters
国际原子能机构近期对伊朗的批评加剧其外交孤立。德黑兰面临抉择：是数月内突破核武门槛，还是在严厉制裁下重返谈判。若选择拥核，地区力量平衡将根本改变，很可能招致美国军事干预。ING分析，伊朗需权衡威慑需求与引发美直接参战的风险，虽历史表现显示其倾向维稳，但当前局势发展难测。
盛宝银行投资策略主管Charu Chanana指出，关键在于是短暂冲突还是更大区域危机的开端：”若局势迅速降温，市场或部分反弹；若持续升级威胁油运航线，避险情绪将延长，持续推高原油及安全资产价格。”
平安 (综合ING、CNN、路透社)
