上周末以来，油气板块股票表现亮眼，多只个股累计涨幅达2-6%，部分个股触及涨停。仅6月16日单日，PLX、GAS、OIL和PVD四只油气股集体收于涨停板。
越南石油集团（Petrolimex）股票PLX在上周末和本周初的两个交易日内即录得最大涨幅。同板块不少个股也实现两位数上涨，逼近过去2-3个月的峰值区间。
证券数据分析平台Fiintrade显示，油气行业指数已从5月底的64.45点升至昨日收盘的74.18点，涨幅超15%。
SSI证券分析中心（SSI Research）近期报告也指出，5月份油气板块与电力、水务、燃油燃气等板块共同呈现资金回流迹象，股价与流动性均出现积极转变。
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FinSuccess投顾公司分析师阮氏清娴认为，近期油气股大涨主因以色列-伊朗紧张局势升级引发全球燃料供应中断担忧。双方相互空袭，特别是伊朗主要原油出口中心哈格岛可能遭袭，以及霍尔木兹海峡（承担全球约20%石油和LNG运输）可能被封锁的风险，推动布伦特原油价格上涨11-14%至每桶72-74美元区间。
“这一局势激发了防御性投资心理，短期投机资金大量涌入油气板块，致使多只个股涨停。投资者预期高油价将改善利润空间，推动勘探、钻井和运输业务复苏。”阮氏清娴解释道。
VPBank证券（VPBankS）数字业务总监阮越德同样认为油气股上涨是”时机已至”。市场由众多股票组成，因此在他看来，除宏观剧烈波动时期外，无论大盘涨跌，投资者总能找到受益于波动的板块。
当前投资者预期，若中东油气运输通道受限，其他区域需求将上升。摩根大通情景分析显示，若出现伊朗遭禁运和美国参战的最坏情况，油价或飙升至每桶120美元。
胡志明市第一郡某证券公司内，投资者正关注市场动态 摄影：安强
但FinSuccess认为当前涨势可能属技术性调整与情绪驱动，企业业绩尚未明显改善。且Rystad Energy等机构仍预计油价难破80美元，因OPEC+和美国具备增产空间。《金融时报》指出，冲突可能受控，若局势缓和油价或快速回落，带动油气股深度调整。
6月17日交易中，伊朗释放和谈信号导致能源价格回落，油气板块随即调整。后因美国总统特朗普要求伊朗民众撤离德黑兰的消息，油价小幅回升。但PLX、PVD、OIL、PVS和BSR等油气股仍承受较大抛压，普遍收跌2-3%。
目前该板块估值处于高位。Fiintrade数据显示，6月16日油气生产企业股票市盈率（P/E）超61倍，远超越南指数13.2倍的平均水平。油气设备服务与分销板块市盈率14.8倍，亦高于市场均值。
FinSuccess分析师提醒，尽管油气股估值高企，但地缘政治紧张这一主要支撑因素往往难以预测且不可持续。尤其许多油气企业与越南国家油气集团（PVN）或政府签订长期合约，利润对国际油价波动的敏感度低于市场预期。投资者需深入研究企业商业模式，厘清其能否直接从油价上涨中获益。
“从审慎角度看，缺乏明确风险管理策略的新投资者当前不宜贸然入场。”专家强调。
对中长期投资者，FinSuccess认为若油价维持在75-85美元区间且能源项目加速推进，行业前景仍乐观。投资决策应基于行业背景、企业财务健康度和经营状况。
SSI Research同样预期勘探开采业务改善将提振油气板块今年盈利。该机构预测今年油价均值在70-75美元区间，支撑因素包括OPEC推迟减产、中国市场复苏及快于预期的降息步伐。
达实
